Um ano de Obama

Há um pouco mais de um ano atrás dia 20 de Janeiro 2009 BHO (Barack Hussein Obama) toma posse como o 44o presidente dos EUA.

Depois de um ano parece que as coisas não estão indo muito bem pra ele, estando com os menores niveis de aprovação e ontem teve uma forte derrota no Senado com a eleição do republicano Scott Brown para o Senado em Massachusetts no assento de Ted Kennedy.

Está ficando mais dificil aprovar a reforma do sistema de saúde e no meio dessa derrota…

Uma pequena nota da noticia que fiquei um pouco assustado quando li.

No começo achei que fosse uma piada, mas parece que o negócio é serio.

Obama quer limitar o tamanho dos bancos e proibir operação de tesouraria em banco comercial (que tem depositos garantidos pelo governo).

“Never again will the American taxpayer be held hostage by a bank that is too big to fail,” Mr. Obama said Thursday.

Haja retórica pra encher tanta linguiça.

Em resumo essa nova lei que BHO quer passar quer limitar no maximo 10% do mercado o tamanho de qualquer banco e proibir bancos de negociarem dinheiro do deposito no mercado. Estados Unidos terra da liberdade? Regulação excessiva? magina!

No meio de tanta queda na popularidade do Obama acho uma medida um tanto populista.

Quem esta por trás dessa armação é o Paul Volker, ex presidente do Fed, que assessora Obama na economia e esta assessorando na formulação dessa nova regulação. Mais macaco velho impossivel. Só olhar no curriculo do rapaz. Ex Chase Manhatan e Ex Rothschild. Sera que ele quer remissão de pecados?

Enfim minha opinião é que não passa de uma medida populista e mais uma baboseira que BHO esta soltando por ai.

Dificilmente acho que a lei passa nos termos do discurso do presindente hoje e demorara um tempo pra ser implementada como disse Frank Bwarney em entrevista na CNBC. Algo entre 3 a 5 anos.

Acho que isso acalma um pouco o mercado e depois de dois dias de queda e pode ser que volte a subir amanha, porque  enquanto essa lei não passa os bancos ainda podem operar com deposito e dinheiro barato.

O governo americano, liderado por Obama, acha que o melhor caminho pra esconder os erros é achar um culpado.

Os bancos: LOGICO.

A culpa dos cidadoes estarem pagando por essa festa é da tesouraria dos bancos.

So criar uma lei limitando isso que o mercado nunca mais vai quebrar. O mundo vira o paraiso e a ganacia é controlada. Pronto olha que linda solução. Obama é mesmo um genio.

Agora quando que o governo vai admitir que quem permitiu essa bagunça toda foi ele proprio  deixando os juros baixos por muito tempo, deixando bancos emprestarem dinheiro pra quem não podia pagar. E no fim garantiu o risco na mão dos bancos. Esse é o problema…

Quando a bomba estourou tinha que deixar o mercado precificar os ativos.

O problema esta no governo não deixar o mercado regular o custo do dinheiro na economia, i.e. juros que  deve ser regulado pelo balanço de oferta de poupança e demanda por dinheiro.

O Fed pode tertar manipular isso no curto prazo, mas mais cedo ou mais tarde o preço da manipulação vem em monstros como inflação que invariavelmente faz o custo do dinheiro subir no longo prazo: Juros altos.

Desemprego Australia 2010

Hoje foi publicado o indice do desemprego pelo ABS e  a boa noticia é que o desemprego caiu para 5.5%. O ultimo número publicado em Dezembro foi de 5.7%. Deu uma melhorada boa e superou a expectativa de todas as previsões. A mais otimista era de 5.6%.

Podemos dizer com firmeza que o desemprego na Australia teve o seu topo em 5.8% no meio de 2009. Exatamente quando fui demitido e começou a melhorar em Setembro/Outubro de 2009, quando arrumei um emprego. Pelo menos arrumei emprego rápido porque do jeito que a coisa está indo a taxas de juros vai subir muito rapido.

Veja grafico abaixo do desemprego

Pra quem estava prevendo algo entre 6.8 a 11% no começo de 2009 as coisas ano passado foram muito melhor do que o esperado. Nem o mais otimista acharia que as coisas “melhorariam” tão rápido assim. Se forem alguns posts atras perceberão qual eram os comentários do economistas. O governo Australiano. Eterno otimista estava prevendo algo em torno de 7,8% no orcamento 2008-2009.

Pelo menos o efeito do estimulo economico pode ser sentido com numeros oficiais que a Australia saiu da recessão. Teve apenas um trimestre com crescimento negativo e agora esta retomanto. Será?

O que a imprensa esta dando com certo agora na Australia é o aumento da taxa de juros que esta dado quase como certo.

Eu acredito que tem chances da taxa de juros chegar em 5% até o final deste ano. Atualmente em 3.75%.

Logico se a coisa não desandar ate lá. O que acho que pode ser uma possibilidade. Acho que temos que estar preparados para o inesperado acontecer. Tanto para o bem quanto para o mal.

Eu vejo toda essa recuperação, infelizmente, como uma nova bolha se formando. Como já é capa a The Economist desta semana.

Na minha humilde opinião a lição da bolha criada na decada passada não foi aprendida. Principalmente pelos EUA. O mercado tem mecanismos naturais de correção, mas a mafia do FED e de OBAMA não deixou que o mercado corrigisse e deixasse quebrar os ineficientes ou muito alavancados. Mas o que ocorreu é que teve escolha de quem salvar, porque era grande demais, e quem deveria quebrar (pequenos bancos mais de 100 ate agora). E pra deixar essa logica contraditoria o Lehman Brothers deixaram quebrar, pois não tinham tantos amigos no Fed quanto o Goldman Sachs.

Na verdade o que o Fed (banco central americano) está incentivando ainda mais no momento é o risco com o estimulo  e a garantia dos bancos. Praticamente garante o risco das instituicões financeiras (bancos) dando dinheiro de graça (juros ZERO) para poderem especular no mercado.Vide a bolsa teve sua maior alta em um curto espaco de tempo da história. E continua subindo. Coisa impressionante.

Falando em garantir o Obama esta dando garantia ILIMITADA para Fannie Mae e Freddie Mac. Haja dinheiro. Eu não sei de onde vem tanto dinheiro. O governo hoje ja esta garantindo 80% dos titulos do mercado de Mortgage. Ninguem mais quer esse lixo que causou a crise. Desculpa o meu pessimismo, mas não vejo solução pro problema atualmente. Eu so vejo problema e paliativos pra tentar melhorar, mas na verdade só estão empurando o negocio com a barriga.

Pra piorar, diferente da Australia, o desemprego nos EUA esta em 10%. Mais de 7milhoes de pessoas perderam o emprego nos ultimos 18 meses. Estou achando estranho não estar tendo quebradeira e protesto nos EUA. Ou esse povo é muito comportado ou a imprensa sufoca. Isso esta prestes pra acontecer pois tem indicativos quea lua de mel do Obama esta acabando, Atualmente esta em seu pior nivel popularidade desde que tomou posse. A coisa pode ficar mais preta.

Voltando para a Australia. Agora que a coisa parece estar melhorando e os juros subindo… ai ai ai isso pra mim não esta cheirando bem. E o bando de gente que comprou casa com a ajuda do governo dando ate 24 mil dolares?

No estado de Victoria foi recorde.

Sera que o pessoal esta preparado para o aumento dos juros? Será que o pessoal fez esta conta na hora de comprar a casa? Isso porque juros sobe, sobe os pagamentos mensais. A não ser que o cidadão fixou os juros. Que pra fixar agora no mínimo só em 8%. Isso porque já estão projetanto que os juros vão subir no futuro próximo.

Independente se fizerem esta conta ou não com juros subindo significa mais aperto no orcamento e isto com certeza reflete no consumo que é responsavel por cerca de 70% da economia nos paises desenvolvidos. Ou seja a economia é dependente de credito. Que alias esta em declinio…

Uma lição que aprendi com a crise. O que faz economia crescer mais que produtividade e transferencia de divisas (superavit de conta corrente) é CREDITO.

Mas como que querer recuperação se o credito esta diminuindo…

Coisa boa pela frente que não vem. Não sei quanto tempo vai demorar… mas pela frente vem com certeza.

-Inflação e/ou Depressão.

O melhor investimento da decada

Copenhagen acabou nada foi decidido e o mundo volta ao normal… business as usual…

E  chega aquela época do ano onde todos nós, nem todos, paramos para avaliar o ano e fazer planos e resoluções para o ano seguinte.

Alem das resoluções pessoais tem gente, como eu, que se preocupa com as analises de investimento.  Lendo o The Age tinha um comentário que achei um tanto intrigante sobre os rendimentos na bolsa australiana este ano onde um jornalista financeiro diz que:

“It’s the time in the market, not market timing”

Tradução: É questão de tempo no mercado e nao entrar na hora certa.

Em resumo a matéria diz que as pessoas que estavam na bolsa antes da crise que estourou no segundo semestre de 2008 e continuou firme sem sacar o dinheiro acabou se beneficiando, pois o ano de 2009 foi o melhor ano da bolsa nesta decada. O aumento da bolsa na Australia desde sua minima em março é de ~ 50%. Para se ter uma idéia de o quao significativo isto é. Em um periodo de 8-9 meses a bolsa nunca subiu essa quantidade. Pelo menos desde 1996 onde eu pude achar os dados da bolsa australiana na internet.

Interessante que na matéria o jornalista nao quantificou o tempo. Quando ele diz que é valida a premissa de tempo no mercado.  Ele quis dizer 1 ano? 10 anos ? 100 anos? 9 meses? Que foi o tempo desta  recuperação?

Interessante também um jornalista dizer isto sendo que todo mes o jornal publica os melhores e piores investimentos do mes. Eu pelo menos raramente vejo jornalista fazendo analises de longo prazo.

Voltanto a avaliação dos melhores investimentos da década eu resolvi fazer uma pequena pesquisa sobre qual teria sido o melhor investimento na decada.

Um escolhi uma lista de ativos para fazer a análise de quanto teria rendido se eu investisse em 1 de janeiro de 2000 e sacado o dinheiro em 31 de Dezembro de 2009. Exatamente 10 anos calendario.

Os ativos escolhidos foram:

-IBOVESPA : Indice das ações mais negociadas na bolsa de São Paulo

- Nasdaq Composite: Indice das ações de tecnologia negociadas em Nova York

- DOW Jones Industrial: Indice das 30 maiores empresas americanas negociadas na NYSE

-  ASX S&P20: Indice de ações das 200 maiores empresas negociadas na bolsa de Sydney.

- Ouro (denominados em Dolares americanos)

- Treasury Bonds Australiano.

Os resultados foram o seguinte segundo tabela abaixo:

Vendo a tabela da pra tirar a conclusão que, para alguns ativos, 10 anos não é suficiente tempo para valer o ditado do jornalista. Interessante que na decada de 2000 se o australiano tivesse deixado o dinheiro no banco rendendo juros basicos hoje o cidadão estaria com mais dinheiro no banco que se tivesse investido em ações na ASX (Australian Stock Exchange) e com certeza teria muito menos stress dos sobe e desce da bolsa.

Para fazer a analise mais justa acho interessante normalizar os resultados em dolares australianos, pois a até então analise só é valida para os ativos Cash e a bolsa Australiana.

Então peguei os valores dos cabios das duas datas:

O  dolar australiano teve uma apreciação em relação ao dolar americano de 41% em 10 anos e o real praticamente esta no mesmo valor que estava em relação ao dolar americano que estava a 10 anos atras. Apenas 6% apreciado em 10 anos.

Como todas as moedas no mundo são cotadas em relação ao dolar americano eu tambem trouxe a relação do dolar australiano em relação ao real. O dolar australiano se valorizou em relação ao real 34% no periodo.

Convertendo então os indices para o dolar australiano podemos comparar os investimentos. Isso porque, por exemplo, se um australiano quiser investir na bolsa do Brasil é preciso vender dolar australiano para comprar real e se quiser sair da bolsa brasileira a operação invesa é feita.

Assim chegamos aos seguintes resultados denominados em dolares australianos:

Dentre todos os investimentos o pior de todos é o NASDAQ que quebrou em março de 2001 e ainda esta 62% de seu valor em dolares australianos. Provavelmente o investidor australiano que entrou na Nasdaq em 1 de janeiro de 2000 terá que esperar um bom tempo para que o investimento retorno ao valor inicial. Se voce for a alguns posts atras eu comentei que demorou 25 anos para a bolsa de Nova York se recuperar do crash de 29. Talvez seja o tempo estimado que a Nasdaq volte ao que era em 2001.

A conclusão pura e simples nos numeros indica que o melhor investimento da DECADA, de todos analisados, é o IBOVESPA. Um rendimento médio de 12% ao ano mesmo contanto que o real se desvalorizou em relação ao dolar australiano nestes 10 anos em 34%.

Ouro foi o segundo melhor investimento que, como comentado aqui no blog, é uma proteção “perfeita” contra a inflação.

Falando em inflação, que pra mim acho que é muito relevante neste contexto, pois descontando a inflação é que medimos o nosso pode aquisitivo.

Em outras palavras os 10 dolares de 10 anos atras nao compra os mesmos bens hoje que comprava antes. Isso porque o poder aquisitivo do mesmo dinheiro deprecia com o tempo. Isso se chama inflação.

Na Australia o indice que mede o poder aquisitivo é o CPI (Consumer price index) que é publicado pelo RBA.

Desde 1 de Janeiro de 2000 até 31 de Dezembro de 2009 a inflação na Australia foi de 35%, ou uma media de 3.1% ao ano.

Para finalizar então recalculei a tabela acima descontando a inflação o que da uma indicação de quanto o dinheiro sacado em 2009 valeria em 2000.

Isso em termos economicos tecnicos é o que chamamos de ganho real.

Espero que tenham feito bons investimentos na decada passada e desejo bons investimentos para a proxima decada. Alem disso…

Desejo a todos um feliz 2010 e uma otima decada de 20 10’s.