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DOW down 1000 points, take cover and run.
Dando continuidade ao post da semana que começou com tudo e terminou com pânico no mercado.
Quinta feira não foi um dia comum no mercado financeiro. O indice DOW JONES teve o maior movimento em pontos no intra-day. Foram quase 1000 pontos.
Na quebra da bolsa em 1987, segunda feira negra, o movimento foi de 500 pontos. Em 87 os 500 pontos foram 22% em um dia.
Em termos percentuais o movimento foi de 1000 foi quase 10%. No final do dia o mercado fechou em uma queda “apenas” de 340 pontos, aproximadamente 3%.
Ninguém sabe o motivo deste movimento drastico, mas especulações já tem bastante.
A midia main stream, que pra mim é um dos meios de maiores desinformação do mundo e um dos maiores meios de manipulação de massa diz que foi apenas.
Um bug no computador ou um trader que trocou a letra M (milhão) pela letra B (bilhão) quando deu uma order de venda a mercado.
Outros jornalistas mais qualificados dizem que os culpados são os HFT (High Frequency Trading), que são computadores que negociam ativos no mercado automaticamente.
Mas o que realmente causou esta queda brusca?
Minha opinião. Foi realmente PANICO no mercado.
Já venho falando aqui no Blog da piada de que é este rally na bolsa no meio das maiores crises de credito na história.
Com tanto dinheiro barato nos EUA, basicamente ZERO, o custo do dinheiro, os bancos tem puxado o mercado pra cima. Bom demais para ser verdade.
Na mesma quinta feira as coisas na Grecia não iam nada bem. E com quebra pau nas ruas. E isso é so o começo.
A Grecia é menos de 3% da economia europeia e veja o que esta causando. Imagina quando se espalhar pra Portugal, Espanha… etc.
Na sexta feira foi outra paulada de 140 pontos que o DOW tomou. Mesmo com o numero do desemprego vindo positivo no aumento na folha de pagamento em 290 mil, apesar do numero do desemprego ter piorado de 9.7% pra 9.9%, isso porque tem mais gente procurando emprego com a suposta recuperação na economia.
290 mil parece ser um bom numero, mas vale lembrar que precisam de 15o mil só pra manter a taxa de desemprego estavel acomodando os jovens que entram na forca de trabalho.
O resumo da opera é que mesmo com uma noticia boa o mercado continua o movimento negativo.
Enquanto isso na Europa, este final de semana, os ministros das financas na Europa estão entrando em panico. E o presidente Frances, Sarkozy, disse que na segunda feira vão defender o euro.
“President Nicolas Sarkozy of France insisted that the bloc could defend the euro by directly attacking speculators.”
Vamos ver quem vai ganhar a queda de braço. Os Hedge Fund mangers ou o governo Europeu.
No comeco da decada de 90 George Soros ficou famoso em apostar contra a libra esterlina e ficou bilhonario. Vamos ver se desta vez algem fica bilhonario apostando contra o Euro.
Pra finalizar gostaria de citar o que Brian Williams disse na quinta feira no show do David Letterman.
“The world has no money and the Emperor has no clothes”
Eu assino em baixo. Eu não sou louco de estar na ponta da compra neste mercado.
Fundamentos da Economia Australiana
Recebi a revista BRW com a lista das 1000 maiores empresas da Australia por faturamento. É a versão australiana da brasileira Exame Maiores e Melhores e da Fortune 500.
O total de faturamento das 1000 maiores empresas australianas totalizam AUD 1,6 Trilhão.
Começando a lista de cima para baixo, ou seja, da maior empresa para a menor nao demorei muito pra chegar em 25% de todo o faturamento australiano. Pra ser mais preciso apenas 9 empresas são responsáveis por 25% do faturamento.
Olhando para estas empresas da pra entender um pouco quais são os fundamentos da economia, vide tabela abaixo
Lógico as duas maiores empresas australianas são mineradoras, que é o carro chefe da economia. Logo em seguida as duas maiores empresas de varejo, seguida dos 4 maiores bancos, que alias so tem 6 na Australia, e para completar a lista um semi-monopolio ex-estatal indo de mal a pior.
Alem de dar pra entender bem os fundamentos da economia australiana vendo esta tabela, que alias nem perdi muito tempo olhando o resto da lista, eu fiquei um pouco preocupado com os riscos que a economia tem dependendo destas empresas para a sua prosperidade.
Começando pelo topo da lista. A Australia tem surfado na prosperidade advinda de minérios nos ultimos 200 anos, ou mais acentuadmente nos últimos 10 anos devido a forte demanda por commodities minerais. Isso tem deixado o dolar australiano forte e praticamente tem sucateado a industria australina.
Não precisa ir mundo no tunel do tempo para sentir a diferença. Em 2000 Cerca de 50% dos carros vendidos na Australia eram feitos localmente. Hoje isso é menos que 20% (por volta de 18%).
Com tanta prosperidade os importados invadiram a Australia. O desemprego chegou a 3.9% em 2008 e isso fez com que a imigração e a demanda por profissionais qualificados crescesse exporencialmente a partir de 2004. Uma das consequencias de tanta prosperidade foi o aumento do credito, do consumo e a inflação nos preços dos imóveis.
Não estou dizendo que isso tudo é ruim, alias é muito bom e eu apreveitei a onda boa nos ultimos 4 anos, mesmo com a crise que atingiu o mundo em 2008. O que quero chamar a atenção é que esta prosperidade pode despencar como um castelo de cartas a qualquer momento.
O perfil destas empresas no topo explicam este fenômeno. As empresas de varejo Wesfarmers (Coles) e Woolworths (Woolis), que é praticamente um duopolio com 60% das vendas do varejo, explicam os australianos não só são refem do duopolio, mas de sua própria furia consumista.
Os bancos explicam a inflação das hipotecas das casas que fez com que o balanço dos bancos inflassem. A midia vive dizendo que os bancos australianos são solidos, mas o CBA, que é o maior deles mantem apenas 2% do dinheiro de deposito em caixa, o resto esta em sua maioria em emprestimos imobiliarios e outros investimentos tipo títulos da dívida grega e por ai vai.
Enfim, a economia australiana, vai bem, obrigado, vivendo de ilusões, mas basta um espirro na China que o castelo de cartas cai, começando pelas mineradoras, mercado imobiliário, bancos e consumo…
Mas os detalhe disso vou deixar para outro post. A começar pela bolha chamada CHINA.
Pleno emprego em South Australia em 2010
ABS publicou o número do desemprego para Janeiro de 2010 e surpreendentemente a taxa de desemprego caiu, confirmando a tendencia de queda e que o desemprego teve seu pico no segundo semestre de 2009, superando as expectativas mais otimistas quando a crise estourou em 2008.
O Desemprego caiu para 5.3% (seasonally adjusted) vindo de 5.5%. As expectativas eram de que o desemprego aumentasse para 5.6%
Isso quer dizer que tem 10,936,200 pessoas empregadas e somente 627,400 desempregadas na Australia.
Interessante o destaque para South Australia que é o estado com a menor taxa de desemprego do país no momento. Lembro que quando cheguei aqui em 2006 SA tinha um dos maiores desempregos da Australia. Enquanto WA e Queensland tinha desemprego de 2-3% em SA a taxa era em torno de 5.6%
Diferente dos números de janeiro de 2010.
NWS: 5.6%
VIC: 5.3%
QLD: 5.5%
WA: 5%
SA: 4.4%
TAS: 5.2%
Enquanto isso nos EUA a taxa de desemprego esta em 9,7%, um dos niveis mais altos nos ultimos 26 anos. Desde quando a crise começou 8.4 milhões de pessoas perderam o emprego nos EUA. Seria preciso criar 300 mil de empregos por mes durante 3,5 anos para a situação voltar ao que era 2 anos atrás. Não é porque eu não sei fazer conta não é que é preciso criar 100mil empregos por mes somente para empregar as pessoas que estao entrando no mercado de trabalho. A diferença (200mil) é pra criar emprego para quem esta desempregado.
A Australia está numa situação bem melhor que os EUA no momento. Pelo menos até a China desandar, mas isso é assunto para um outro post.
Desemprego Australia 2010
Hoje foi publicado o indice do desemprego pelo ABS e a boa noticia é que o desemprego caiu para 5.5%. O ultimo número publicado em Dezembro foi de 5.7%. Deu uma melhorada boa e superou a expectativa de todas as previsões. A mais otimista era de 5.6%.
Podemos dizer com firmeza que o desemprego na Australia teve o seu topo em 5.8% no meio de 2009. Exatamente quando fui demitido e começou a melhorar em Setembro/Outubro de 2009, quando arrumei um emprego. Pelo menos arrumei emprego rápido porque do jeito que a coisa está indo a taxas de juros vai subir muito rapido.
Veja grafico abaixo do desemprego
Pra quem estava prevendo algo entre 6.8 a 11% no começo de 2009 as coisas ano passado foram muito melhor do que o esperado. Nem o mais otimista acharia que as coisas “melhorariam” tão rápido assim. Se forem alguns posts atras perceberão qual eram os comentários do economistas. O governo Australiano. Eterno otimista estava prevendo algo em torno de 7,8% no orcamento 2008-2009.
Pelo menos o efeito do estimulo economico pode ser sentido com numeros oficiais que a Australia saiu da recessão. Teve apenas um trimestre com crescimento negativo e agora esta retomanto. Será?
O que a imprensa esta dando com certo agora na Australia é o aumento da taxa de juros que esta dado quase como certo.
Eu acredito que tem chances da taxa de juros chegar em 5% até o final deste ano. Atualmente em 3.75%.
Logico se a coisa não desandar ate lá. O que acho que pode ser uma possibilidade. Acho que temos que estar preparados para o inesperado acontecer. Tanto para o bem quanto para o mal.
Eu vejo toda essa recuperação, infelizmente, como uma nova bolha se formando. Como já é capa a The Economist desta semana.
Na minha humilde opinião a lição da bolha criada na decada passada não foi aprendida. Principalmente pelos EUA. O mercado tem mecanismos naturais de correção, mas a mafia do FED e de OBAMA não deixou que o mercado corrigisse e deixasse quebrar os ineficientes ou muito alavancados. Mas o que ocorreu é que teve escolha de quem salvar, porque era grande demais, e quem deveria quebrar (pequenos bancos mais de 100 ate agora). E pra deixar essa logica contraditoria o Lehman Brothers deixaram quebrar, pois não tinham tantos amigos no Fed quanto o Goldman Sachs.
Na verdade o que o Fed (banco central americano) está incentivando ainda mais no momento é o risco com o estimulo e a garantia dos bancos. Praticamente garante o risco das instituicões financeiras (bancos) dando dinheiro de graça (juros ZERO) para poderem especular no mercado.Vide a bolsa teve sua maior alta em um curto espaco de tempo da história. E continua subindo. Coisa impressionante.
Falando em garantir o Obama esta dando garantia ILIMITADA para Fannie Mae e Freddie Mac. Haja dinheiro. Eu não sei de onde vem tanto dinheiro. O governo hoje ja esta garantindo 80% dos titulos do mercado de Mortgage. Ninguem mais quer esse lixo que causou a crise. Desculpa o meu pessimismo, mas não vejo solução pro problema atualmente. Eu so vejo problema e paliativos pra tentar melhorar, mas na verdade só estão empurando o negocio com a barriga.
Pra piorar, diferente da Australia, o desemprego nos EUA esta em 10%. Mais de 7milhoes de pessoas perderam o emprego nos ultimos 18 meses. Estou achando estranho não estar tendo quebradeira e protesto nos EUA. Ou esse povo é muito comportado ou a imprensa sufoca. Isso esta prestes pra acontecer pois tem indicativos quea lua de mel do Obama esta acabando, Atualmente esta em seu pior nivel popularidade desde que tomou posse. A coisa pode ficar mais preta.
Voltando para a Australia. Agora que a coisa parece estar melhorando e os juros subindo… ai ai ai isso pra mim não esta cheirando bem. E o bando de gente que comprou casa com a ajuda do governo dando ate 24 mil dolares?
No estado de Victoria foi recorde.
Sera que o pessoal esta preparado para o aumento dos juros? Será que o pessoal fez esta conta na hora de comprar a casa? Isso porque juros sobe, sobe os pagamentos mensais. A não ser que o cidadão fixou os juros. Que pra fixar agora no mínimo só em 8%. Isso porque já estão projetanto que os juros vão subir no futuro próximo.
Independente se fizerem esta conta ou não com juros subindo significa mais aperto no orcamento e isto com certeza reflete no consumo que é responsavel por cerca de 70% da economia nos paises desenvolvidos. Ou seja a economia é dependente de credito. Que alias esta em declinio…
Uma lição que aprendi com a crise. O que faz economia crescer mais que produtividade e transferencia de divisas (superavit de conta corrente) é CREDITO.
Mas como que querer recuperação se o credito esta diminuindo…
Coisa boa pela frente que não vem. Não sei quanto tempo vai demorar… mas pela frente vem com certeza.
-Inflação e/ou Depressão.
O melhor investimento da decada
Copenhagen acabou nada foi decidido e o mundo volta ao normal… business as usual…
E chega aquela época do ano onde todos nós, nem todos, paramos para avaliar o ano e fazer planos e resoluções para o ano seguinte.
Alem das resoluções pessoais tem gente, como eu, que se preocupa com as analises de investimento. Lendo o The Age tinha um comentário que achei um tanto intrigante sobre os rendimentos na bolsa australiana este ano onde um jornalista financeiro diz que:
“It’s the time in the market, not market timing”
Tradução: É questão de tempo no mercado e nao entrar na hora certa.
Em resumo a matéria diz que as pessoas que estavam na bolsa antes da crise que estourou no segundo semestre de 2008 e continuou firme sem sacar o dinheiro acabou se beneficiando, pois o ano de 2009 foi o melhor ano da bolsa nesta decada. O aumento da bolsa na Australia desde sua minima em março é de ~ 50%. Para se ter uma idéia de o quao significativo isto é. Em um periodo de 8-9 meses a bolsa nunca subiu essa quantidade. Pelo menos desde 1996 onde eu pude achar os dados da bolsa australiana na internet.
Interessante que na matéria o jornalista nao quantificou o tempo. Quando ele diz que é valida a premissa de tempo no mercado. Ele quis dizer 1 ano? 10 anos ? 100 anos? 9 meses? Que foi o tempo desta recuperação?
Interessante também um jornalista dizer isto sendo que todo mes o jornal publica os melhores e piores investimentos do mes. Eu pelo menos raramente vejo jornalista fazendo analises de longo prazo.
Voltanto a avaliação dos melhores investimentos da década eu resolvi fazer uma pequena pesquisa sobre qual teria sido o melhor investimento na decada.
Um escolhi uma lista de ativos para fazer a análise de quanto teria rendido se eu investisse em 1 de janeiro de 2000 e sacado o dinheiro em 31 de Dezembro de 2009. Exatamente 10 anos calendario.
Os ativos escolhidos foram:
-IBOVESPA : Indice das ações mais negociadas na bolsa de São Paulo
- Nasdaq Composite: Indice das ações de tecnologia negociadas em Nova York
- DOW Jones Industrial: Indice das 30 maiores empresas americanas negociadas na NYSE
- ASX S&P20: Indice de ações das 200 maiores empresas negociadas na bolsa de Sydney.
- Ouro (denominados em Dolares americanos)
- Treasury Bonds Australiano.
Os resultados foram o seguinte segundo tabela abaixo:
Vendo a tabela da pra tirar a conclusão que, para alguns ativos, 10 anos não é suficiente tempo para valer o ditado do jornalista. Interessante que na decada de 2000 se o australiano tivesse deixado o dinheiro no banco rendendo juros basicos hoje o cidadão estaria com mais dinheiro no banco que se tivesse investido em ações na ASX (Australian Stock Exchange) e com certeza teria muito menos stress dos sobe e desce da bolsa.
Para fazer a analise mais justa acho interessante normalizar os resultados em dolares australianos, pois a até então analise só é valida para os ativos Cash e a bolsa Australiana.
Então peguei os valores dos cabios das duas datas:
O dolar australiano teve uma apreciação em relação ao dolar americano de 41% em 10 anos e o real praticamente esta no mesmo valor que estava em relação ao dolar americano que estava a 10 anos atras. Apenas 6% apreciado em 10 anos.
Como todas as moedas no mundo são cotadas em relação ao dolar americano eu tambem trouxe a relação do dolar australiano em relação ao real. O dolar australiano se valorizou em relação ao real 34% no periodo.
Convertendo então os indices para o dolar australiano podemos comparar os investimentos. Isso porque, por exemplo, se um australiano quiser investir na bolsa do Brasil é preciso vender dolar australiano para comprar real e se quiser sair da bolsa brasileira a operação invesa é feita.
Assim chegamos aos seguintes resultados denominados em dolares australianos:
Dentre todos os investimentos o pior de todos é o NASDAQ que quebrou em março de 2001 e ainda esta 62% de seu valor em dolares australianos. Provavelmente o investidor australiano que entrou na Nasdaq em 1 de janeiro de 2000 terá que esperar um bom tempo para que o investimento retorno ao valor inicial. Se voce for a alguns posts atras eu comentei que demorou 25 anos para a bolsa de Nova York se recuperar do crash de 29. Talvez seja o tempo estimado que a Nasdaq volte ao que era em 2001.
A conclusão pura e simples nos numeros indica que o melhor investimento da DECADA, de todos analisados, é o IBOVESPA. Um rendimento médio de 12% ao ano mesmo contanto que o real se desvalorizou em relação ao dolar australiano nestes 10 anos em 34%.
Ouro foi o segundo melhor investimento que, como comentado aqui no blog, é uma proteção “perfeita” contra a inflação.
Falando em inflação, que pra mim acho que é muito relevante neste contexto, pois descontando a inflação é que medimos o nosso pode aquisitivo.
Em outras palavras os 10 dolares de 10 anos atras nao compra os mesmos bens hoje que comprava antes. Isso porque o poder aquisitivo do mesmo dinheiro deprecia com o tempo. Isso se chama inflação.
Na Australia o indice que mede o poder aquisitivo é o CPI (Consumer price index) que é publicado pelo RBA.
Desde 1 de Janeiro de 2000 até 31 de Dezembro de 2009 a inflação na Australia foi de 35%, ou uma media de 3.1% ao ano.
Para finalizar então recalculei a tabela acima descontando a inflação o que da uma indicação de quanto o dinheiro sacado em 2009 valeria em 2000.
Isso em termos economicos tecnicos é o que chamamos de ganho real.
Espero que tenham feito bons investimentos na decada passada e desejo bons investimentos para a proxima decada. Alem disso…
Desejo a todos um feliz 2010 e uma otima decada de 20 10’s.
As vésperas do G20 em Pittsburgh
Agora deve ser verdade.
A recessão acabou.
Não senti tanta firmeza na afirmação de Ben Bernanke. Ele usou a palavra BEM PROVAVEL, mas não disse que a recessão acabou categoricamente.
“US Federal Reserve chairman Ben Bernanke says it’s “very likely” the recession in the world’s biggest economy has ended.”
Muito embora, os fundamentos da economia não mostram recuperação.
O desemprego continua subindo, bancos quebrando, ainda. Ate agora 92 só este ano. Veja aqui a lista do FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation)
Segundo a controversa analysta, Meredith Whineth a lista pode chegar a mais de 300.
E os foreclosures aumentando em níveis recordes.( Forclosure são bancos tomando posse de casa de quem deu calote na hipoteca.)
Enquanto isso… ontem… Obama deu mais um daqueles eloquentes discursos bem no aniversário de um ano que o Lehman Bros. quebrou. Quebrou devido ao fato de ter sito “escolhido” a não ser ajudado (bailed out). Existe muita controvérsia se deveria ou não ter deixado o banco quebrar. Uns dizem que foi injustiça outros acham que mereceu e foi “bom” ter quebrado.
Opinião pessoal: Acho que foi injustiça por ter escolhido um e não outro. Ou ajuda todo mundo ou deixa degringolar o sistema e deixa o mercado ajustar.
O tom do discurso de Obama foi aquele velho papinho que os bancos e Wall Street não aprenderam a lição e que tomaram muito risco e desta vez será diferente que eles serão mais bem regulados e bla bla bla e que ninguém deve ser complacente porque as coisas parecem estar voltando ao normal e blabla bla. Obama é muito bom e vomitar o obvio e tem funcionado.
Quem quiser ouvir na integra aqui vai o link
Obama também comenta do papel dos EUA no cenario global de liderança e no meio do discurso, nas entrelinhas, da uma explicação pra China porque quer manter valer as regras de comercio exterior, diga se de passagem uma regra protecionista.
So colocando um pouco de contexto. Obama reforçou uma tarifa de 35% de pneus importados da China para “garantir” 5000 empregos na industria e com isso gerou furia dos chineses e ao mesmo tempo abriu precedentes para outras industria pressionarem para que tenha outras tarifas protecionistas para garantir empregos. Se isso acontecer tem o risco de uma forte guerra comercial entre EUA e China.
Na reunião do G20, que será semana que vem em Pittsburgh, Obama terá muito o que explicar e negociar com Hu Jintao.
Enquanto isso, o mercado não para. As ações não param de subir, batendo recordes anuais. Ontem todos os principais indices nos EUA e ao redor do mundo fecharam nos niveis mais altos do ano.
Por um lado da pra entender o apetite por risco, pois o dinheiro esta bem barato com os juros a .25% nos EUA e relativamente ao redor do mundo. Isso é um total desincentivo a poupança então o apetite por risco esta aumentando. E como as noticias são boas! Porque deixar o dinheiro parado no banco rendendo só 0.25% ao ano.
Dito tudo isto gostaria de deixar minha opinião analizando quais são os possiveis cenários
O mercado estava a beira de um colapso e Bernanke veio com a seguinte estrategia. E isso ele comenta em uma recente entrevista dada no 60 minutes americano (recomendo assistir).
- Injetar dinheiro no mercado pra evitar o colapso e;
- Injetar dinheiro na economia pra estimular e dar um empurrãozinho.
O resultado, segundo Bernanke e Obama, é que a economia “parou de cair” e esta se “recuperando”. Alguns numeros realmente estão dizendo isso, principalmente desaceleração nas tendencias negativas.
Entretanto, o custo disto tudo é
- Aumento da divida (deficit publico)
Em consequencia disto, os prováveis cenarios, que estão muito em debate é Inflação ou Deflação.
O cenario da deflação esta meio que descartado, pois foi a lição aprendida na crise de 29. Em 29, porque o governo não interviu o suficientemente forte, o preço dos ativos despencaram e a econimia estagnou por quase uma decada.
Bernanke, então, esta imprimindo dinheiro e esta tentando transformar a deflação em um regime de preços estaveis. Ate agora esta funcionando e parece que os preços estao sob controle.
Se conseguir fazer isto será o genio da economia do milenio.
Muito embora, o risco da coisa degringolar é o seguinte.
O Banco central americano depende de poupança de outros paises para suportar a emissão de nova divida (Fed Bonds) para imprimir mais dinheiro.
Hoje quem banca issto é a China, Japão de outros paises emergentes que tem a balanca de pagamentos positiva. Assim Bernanke tem a teoria que ele tem fundos ilimitados. O quanto que ele quiser emitir de divida sempre tem alguem comprando. Por isso, ao mesmo tempo, ele pode manter a taxa de juros nos EUA baixa.
Nesse esquema que mora o perigo e é extremament vulnerável.
Enquanto a inflação nos EUA estiver sob controle, quem comprou os Feb Bonds não esta muito preocupado, mas se a inflação comecar a estourar vai ter uma corrida pra vender estes titulos o que fará com que o juros aumentarem nos EUA forçado pela queda na demanda por divida o que estimulara a poupança e os investimentos despencarão e com isso vai a bolsa pro vinagre.
Neste cenário, a meu ver, o mercado esta em um momento muito delicado.
O que tem acontecido nos bastidores no momento é o preco do Ouro testando niveis recordes historico. Como comentado no post anterior, Ouro é proteção contra inflação. Ao mesmo tempo está comecando um aumento nos juros nos EUA (yields subindo). Isso é um movimento que confirma o medo de um cenario inflacionario.
Tem se o medo que os numeros de inflação em Setembro/Outubro serão meio assutadores. Devido ao aumento forte das commodities este ano, que tem peso grande no calculo do indice de inflação.
Já foi comentado também que a China, Brasil, Russia e India estão pensando em criar um novo padrão mundial de moeda que não dependa do USDolar.
Será que este movimento são chineses comprando ouro e vendendo dolar? Não se sabe quem esta comprando um e quem esta vendendo o outro, mas o que o preco esta mostrando é exatamente isto.
Não estou dizendo que tudo isso vai ocorrer, mas são dois possiveis cenarios.
Sendo
1- Bernanke e Obama são genios e salvaram o mundo e não teremos uma nova depressão;
2- Apesar de terem tentado fortemente a coisa precisa ir pro vinagre pra comecar a melhorar e teremos uma outra forte desestabilização nos mercados.
Quem tem interesse em acompanhar esta questão do cenario inflacionário eu recomendo ler Michael Pento que vive comentando na Bloomberg e CNBC este cenário inflacionario e o risco dele ocorrer.
As melhores oportunidades estao na Crise. Que CRISE?
Voltando no meu assunto predileto: a CRISE.
O que esta havendo com o mundo?
Eramos para estar na pior crise economica dos ultimos 75 anos, somente pior que a crise de 29.
Mas como que em uma crise que originalmente foi causada pela ganacia de bancos e individuos insaciaveis por divida para comprarem cada vez maiores televisores de plasma agora temos bancos batendo recorde de LUCRO?
Mas tinha que ser prejuizo?
Como LUCRO na CRISE? Acho que sao coisas que nao combinam.
Nao sei ate que ponto leem jornal e acompanham a bolsa e o preco de comodities.
Mas o mercado esta em um rally de alta desde o fundo em Marco de 2009. Isso no mundo todo.
Commodities nem se fala
Petroleo Alta de 100%
Aluminio: Alta de 42%
Cobre: Alta de 100%
Nickel: Alta de 87%
Precos tirado do site Kitko
Se esta surpreso com que esta lendo melhor parar de ler e voltar a ver sua novela preferida.
A bolsa Australiana do ponto mais baixo ate o nivel de sexta feira subiu 27%. Comparado com a alta das commodities parece pouco, mas o dado historico diz que a bolsa sobre em media 12% ao ano. Mas em apenas 5 meses do ano, de Marco a Julho a bolsa sobre mais que o dobro da media.
Ai voce pode confirmar que AS MELHORES OPORTUNIDADES ESTAO NA CRISE.
Gostaria de comentar sobre um dos bancos que tiveram lucro recorde neste trimestre.
Goldman Sachs ou Goldman SUCKS para alguns.
O anuncio do resultado do Goldmand ha duas semanas atras desencadeou uma euforia de mercado em que parece que noticia ruim eh detalhe. Foram 9 pregoes consecutivos de alta com uma pequena baixa e a alta voltou ao mercado na ultima sexta feira.
O lucro do banco no trimestre comparaco com o ano passado teve um aumento de 65% para 3.44 bilhoes de dolares
Lembrando que: as melhores oportunidades estao na crise.
Se voce leu o post passado vai entender melhor o que vou falar.
Na estoria de Joao, que eh o banqueiro, fazia dinheiro emprestando dinheiro a juros, fazendo a economia girar.
Ai deve pensar que o Goldman fez um bom trabalho este ultimo trimestre emprestando dinheiro e ganhando juros. Certo?
Errado.
Dos $13.76 billhoes de receita liquida no trimestre 78% veio de especulacao, em outras palavras, apostas em sua mesa de operacoes ou na divisao de “Trading and Principal Investments”.
Isso foi um aumento de 93% em relacao ao ano passado.
A receita de operacoes de emprestimos cairam. Nao precisava nem mencionar isso, pois pra quem sabe matematica da terceira ler este paragrafo eh redundancia.
Mas agora me diga uma coisa. A situacao da economia e seus fundamentos estao em niveis normais comparados com o ano passado?
Digo fundamentos que afetam nos mortais.
Desemprego
Vendas no Varejo
Preco de ativos
Se voce nao sabe a resposta ela eh NAO a proposito.
Mesmo assim alguns bancos estao deitando e rolando.
Eles emprestam a 0.25% do banco central pra ganhar em investimentos de 3 digitos em 3 meses.
Goldman Sachs recebeu do governo no programa TARP (Trouble Asset Relieff Program) 13Bi de dolares.
TARP traduzido eh Programa para aliviar ativos problematicos.
Lembra da estorinha do dinheiro emprestado onde Joao pegou o relogio como garantia? Entao os ativos problematicos eh aquela montanha de dinheiro que nao valem nada.
O governo tem uma boa desculpa pra isso, pois esta ate fazendo dinheiro em ter emprestado dinheiro pro Goldman
Segundo a Bloomberg o retorno anualizado de 23%.
Eh um negocio da China
Falando em China.
Podemos entender como que os precos das commodities subiram tanto nos ultimos meses, mas que a demanda real por elas esta caindo.
Mas perai!!!!! A gente nao aprende na escola de economia que o preco so sobre quando tem demanda.
Certo! A teoria nao mudou.
A nao ser que alguem compra freneticamente sem precisar do bem.
Eh o que a China vem fazendo nos ultimos 4 meses.
Socando os celeiros de minerio de ferro e outras commodities.
Ora se Petroleo estava 140 dolares ano passado comprar hoje a 70 eh um bom negocio. Mesmo que eu nao preciso dele hoje.
Isso me faz lembrar a epoca de Sarney onde a gente fazia estoque de papel higienico.
Papel higienico? Isso nao esta me cheirando bem. Na verdade o cheiro disso eh um so. Inflacao. Mas isso fica para um outro topico.
Ja que jornalista gosta de comparar a crise de 29 com esta crise gostaria de finalizar mostrando um Grafico da Quebra da bolsa.
Esse eu tive o cuidado de baixar o dado na internet e fazer no meu excel. Dados sao de Yahoo Finance.
Veja que a queda repentina em Outubro de 1929 tiveram varios pequenos e curtos rally ate fechar no fundo do poco em 1932.
E demorou 25 anos para voltar ao normal.
Tem gente que ficou rica?
Sim. Poucos
Tem gente que quebrou?
Sim Muitos.
Dejavu.
Por hoje eh so.
Austrália evita recessão
Antes de mais nada, gostaria de pedir desculpas por demorar tanto para escrever. Geralmente eu sou bem mais ativo, tanto aqui como na aussileiros, ou nos comentários deixados por outros blogs do mundo. Com tanta coisa acontecendo no âmbito profissional (muito boas, graças ao bom Deus), fiquei zerado de tempo. Mas ao menos, conseguí um tempinho para ler e me manter atualizado. E para fechar a seção do “antes de mais nada”, também quero deixar registrado o meu agradecimento público ao Pedro Junqueira, meu parceiro de blog que segurou as pontas e tem escrito bastante coisa interessante nessas últimas semanas.
Infelizmente não é dessa vez que vou poder me extender, e deixar uma análise mais profunda sobre o assunto. Mas quería registrar a seguinte manchete sobre a economia da Austrália:
Australia able to avoid recession
The Australian economy has unexpectedly avoided falling into recession after its economy grew by 0.4% in the first three months of 2009.
…
Australian Prime Minister Kevin Rudd said the country was now the only advanced economy not in recession.An economy is said to be in recession after two straight quarters of decline.
Tradução:
Austrália consegue evitar a recessão
A economia australiana inesperadamente evitou cair numa recessão depois que sua economia cresceu em 0.4% nos primeiros três meses de 2009.
…
O primeiro ministro australiano Kevin Rudd disse que o país é agora a única economia avançada que não está em recessão.Uma economida é considerada em recessão depois de dois trimestres consecutivos de declínio.
Apesar do forte declínio nas exportações de minérios para a China, o estímulo do governo e o corte de juros ajudaram a segurar o varejo e a economia interna o suficiente para evitar a recessão:
To help avoid the country falling in recession, the Australian central bank cut interest rates to a 45-year low of 3.25% in February.
The government also introduced a number of multi-billion dollar stimulus packages, including increased infrastructure spending and cash handouts to most Australians since the end of last year to lift consumer spending.
Tradução:
Para ajudar a evitar que país caísse em recessão, o banco central australiano cortou a taxa de juros para de 3.25% (ao ano) em Fevereiro, a menor em 45 anos.
O governo também introduziu um número de pacotes multi-bilionários de estímulos, incluindo o aumento de gasto em infraestrutura e pagamentos em dinheiro para a maioria dos Australianos, desde o fim do ano passado para aumentar o consumo.
Mas não que a Austrália tenha se livrado completamente:
Despite the economic growth in the first quarter of the year, Mr Rudd said Australia remained at risk of recession.
“We’re not out of the woods yet, we’ve got a long way to go,” he said.
Analysts agreed that the risk of recession remained as 2009 continues.
“We have technically avoided recession, but if you look at the details in the data it is not a pretty picture,” said Australian-based JP Morgan economist Helen Kevans.
“We have imports falling off a cliff, which is a symptom of firms smashing investment and which is bad for our employment outlook.”
Tradução:
Apesar do crescimento econômico do primeiro quarto do ano, o Sr. Rudd disse que Australia continua em risco de recessão.
“Nós não estamos fora da floresta (expressão inglesa que significa para estar fora de perigo) ainda, temos um longo caminho a seguir.”
Analistas concordam que o risco de recessão continua no decorrer de 2009.
“Nós, técnicamente, evitamos a recessão, mas se você olhar os detalhes dos dados, não é um quadro bonito.” diz Helen Kevans, economista da JP Morgan na Austrália.
“Nós temos a importação caindo precipício abaixo, que é um sintoma de que empresas estão cortando investimentos, e que será ruim para as previsões futuras de emprego.”
Crise Mundial na Austrália 2
Retomando o assunto mais chato do mundo atual: CRISE ECONOMICA FINANCEIRA ou GFC (Global Financial Crisis)
Eh oficial !
O primeiro ministo admitiu em publico e usou a palavra que comeca com “R”.
Recessao no meio politico eh palavrao e eh evitada a todo custo, mas a coisa ta ficando tao ruim que eh melhor admitir que ficar em auto-engano.
Saiu a reportagem hoje no THE AGE
“The worst global economic recession in 75 years means it’s inevitable that Australia will be dragged into recession,” Mr Rudd told an economic forum in Adelaide today.”
Traducao:
“A pior recessao economica glogal em 75 anos significa que eh inevitavel que a Australia sera arrastada pra dentro dela” Disse o primeiro ministro [Kevin Rudd] num forum sobre economia hoje em Adelaide .”
Parece que a coisa vai demorar pra melhorar mesmo e sera uma longa caminhada ate as coisas voltarem nos trilhos.
Estava animado que as coisas parecerem estar mais estabilizadas nos EUA com algumas boas noticias nas duas ultimas semanas.
Semana passada foi a primeira semana desde que a crise estourou que o pedido de desemprego caiu nos EUA. Caiu em 53mil pedidos de 663mil para 610mil. Isso pode ser um sinal na desaceleracao no crescimento do desemprego que já esta em mais de 8%.
Outra “boa” noticia eh que os bancos americanos estao reportando lucro no primeiro trimestre. (Citi, JP e Goldman Sachs).
O mercado de acoes, por causa disso, deu uma boa recuperada desde o fundo do poco no comeco de marco com aumento de quase 25% em 45 dias.
E ate estao falando que o mercado imobiliario esta encontrando o fundo do poco com a parada na queda de contrucao de casas familiares (single family homes).
Mas ao mesmo tempo tem os cavaleiros do apocalipse que nos lembram que nem tudo são rosas e que pra recuperar o estrago feito vai demorar um tempo.
A divida eh muito grande como podem ver no grafico de % do endividamento das familias em relacao ao PIB nos EUA
E tambem o tamanho da divida em Trilhoes
Apesar dos bancos estarem dando “lucro” ele eh suspeito de ser mais uma acochambração contabil como alerta o The daily reckoning.
The big three banks reporting last week-Citibank, Goldman Sachs, and JP Morgan-all reported huge revenues from their trading desks. As we reported last week, Goldman’s $6.6 billion in trading revenues was not only 70% of total revenues, but it was also a ten billion dollar improvement on a $4 billion loss in the fourth quarter. …
Citigroup reported $4.69 billion in fixed income trading. In fact, all of Citigroup’s other major operating segments reported declining revenues for the quarter. Its global credit card revenues fell by 10%. Consumer banking revenues were down 18%. And Citi’s Global Wealth Management revenues were down 20%.
But something magic happened in the fixed income trading group for Citi. This is pure gold if you like arcane financial statements packed with fictional earnings. If you dig into the quarterly report, you’ll learn than fixed income trading revenues were boosted by a “net $2.5 billion positive CVA on derivative positions, excluding monoclines, mainly due to the widening of Citi’s CDS spread.
Or, in plain English, Citi profited because it made a bet that the cost of insuring itself against a default would go up.
Traducao:
Os tres grandes bancos reportaram na ultima semana Citibank, Goldman Sachs e JP enormes receitas em suas mesas de operacao. Goldman’s 6,6bi, sendo 70% da receita. Isso eh uma melhora de cerca de 10bi de dolares comparado com a perda de 4Bi no quarto trimestre …
Citigroup reportou 4.69Bi em operacao de renda fixa. De fato as outras principais operacoes do grupo reportaram declinio de receita no trimestre. A divisao de cartao de credito com queda de 10%, banco de consumo 18% pra baixo. E a divisao de gestao de riquezas queda de 20%.
Mas algo MAGICO aconteceu na mesa de operacoes de renda fixa. Isso eh ouro puro se voce gosta de demostracoes financeiras misteriosas e empacotadas com ganhos ficticios. Se voce cavucar no relatorio do quarto trimestre vai entender que a receita proveniente da operacao com renda fixa foi inflada com um “ganho liquido positivo de 2.5 Bi em posicoes de derivativos, principalmente devido a ampliacao das variacoes nos CDS.
Em palavras claras o Citi lucrou, pois apostou que o custo de se segurar contra um calote proprio iria aumentar. “
Isso eh um absurdo, pois quanto maior a chance do banco quebrar, maior a chance de ganhar dinheiro.
Alem disso, os bancos estao fazendo um ajuste nos balancos em seus ativos toxicos que estao sendo comprados com o dinheiro de imposta estao se valorizando.
A questao eh: Ate quando essa recuperacao no mercado eh verdade e verdade real?
Ate agora ta parecendo uma bolha dentro de uma bola murcha.
Voltando pra Australia, podemos dizer que a Australia esta mais preparada hoje e agindo muito mais rapido e de forma pro-ativa comparando com a crise de 1991, mas a extencao da crise do comeco da decada de 1990 comparada com a crise de hoje eh chinelo.
Os bancos aqui já estao lascando o reio no cliente recusando-se a repassar a queda dos juros nas hipotecas e mais… estao inclusive aumentando os juros nas hipotecas fixas alegando aumento de custo no atacado como caiu no The Age hoje.
“Commonwealth Bank of Australia will raise its interest rates on fixed rate mortgages by between 20 basis points and 45 basis points from tomorrow. “
Traducao:
O Banco Commonwealth aumentara suas taxas de juros fixas em hipotecas de taxas fixas entre 20 a 45 pontos bases (cada 100 pontos eh equivalente a 1%) a partir de amanha.
Entao não vai ficando animado não. A coisa ta preta e vai demorar pra melhorar. Tem que segurar as pontas e esperar pro pior.
O elogio do atraso
Devo admitir que depois do episódio do Santos-Dumont, de vez em quando, entro na página do Diogo Mainardi. Se o objetivo era dar ibope, ele está de parabéns. Acabou ganhando um leitor quase assíduo.
Numa dessas minhas visitas, acabei por ler, um texto que ele analisa uma reportagem publicada pela revista The Economist, que eu havia lido um tempo atrás, e rapassado através de um comentário deixado em outro blog.
Eu não vou comentar a análise do Mainardi, mas quero colocar o link original aqui para quem tíver a curiosidade de ler direto da fonte, sem intermediários. E também vou colocar uma tradução para aqueles que ainda estão estudando o idioma:
Colhendo os frutos da indolênciaAlguns aspectos não reformados da economia do Brasil, estão agora ajudando a limitar o estrago da desaceleração mundial – mas a sua prudência em anos recentes, está ajudando também.
Qualquer lista das coisas que seguravam a economia do Brasil até recentemente, incluiria a influência arbitrária do estado no setor financeiro. O governo controla o Banco do Brasil, um gigantesco banco comercial, e a Caixa Econômica, a maior financiadora de imóveis, mais o BNDES, um grande banco de desenvolvimento que provém crédito barato a empresas favorecidas. E mesmo sob circunstancias diferentes, tais políticas lamentáveis, repentinamente parecem previdentes, e deram a desaceleração mundial, uma coloração incomum no Brasil.
Outros países estão tentando descobrir como gerenciar bancos e dirigir crédito para onde os políticos acham que é necessário. Isso é algo, que o Brasil, fez ainda quando não era moda. É um sinal dos tempos, que uma recente nota de pesquisa da Goldman Sachs sobre o Brasil, listou como positivo o envolvimento do estado no sistema bancário. Em relação aos bancos privados, as enormes exigências de reserva e impostos sobre financiamento, que empurram o preço de seus empréstimos para cima, os desencorajam para com os ferozes riscos que causaram a queda de seus rivais na Europa e Estados Unidos. Até agora, o crédito no Brasil foi dentado, mas não triturado.
Apesar da economia ter sido poupada do pior da crise financeira, a economia está enfraquecendo. Demissões aumentaram, revertendo o crescimento de empregos na economia formal nos anos recentes. Embraer, um produtora de jatos, demitiu 20% de seus empregados dia 19 de fevereiro. Vale, uma mineradora gigante, cortou 1300 empregos e colocou 5000 outros em férias coletivas. A produção industrial em dezembro caiu 12%, a maior queda nos 17 anos registrados pela agência federal de estatíticas (IBGE).
Essa desaceleração aguda vai gerar um ano difícil. Marcelo Carvalho, um economista da Morgan Stanley, não prevê nenhum crescimento em 2009, e seu ponto de vista tem se tornado corrente rapidamente. O Brasil provavelmente sairá tão tarde da desaceleração econômica quanto demorou para entrar. Se o passado é uma indicação, sua produção industrial segue os altos e baixos das exportações da China, com o atraso de um quadrimestre.
Ainda sim, em comparação com o passado recente do Brasil, e também com o que outros países estão passando, a economia está razoavelmente em forma. O FMI prevê que somente os países em desenvolvimento da Ásia (que são mais pobres que o Brasil), Africa (idem) e o Oriente Médio, serão melhores em 2009. Dado a tendência do Brasil de ter ataques cardíacos sempre que outras economias ficam sob pressão, isso é impressionante. A crise da Argentina em 2001, e as crises asiáticas e russas de 1997-98 foram dolorosas e disruptivas para o Brasil. A hipersensibilidade do país para os caprichos da economia mundial se estica até, pelo menos, os anos 30, quando o Brasil sofreu um golpe militar durante a depressão.
A razão para sua melhora tem muito há ver com a dívida do setor público, que outrora foi um ponto fraco, mas foi reduzida abaixo de 40% do PIB. Empréstimos em moeda estrangeira foram trocados por equivalentes em real, então desvalorizações na moeda não machucam o balancente do governo. E mais importante, essa crise não está aumentando a inflação, a fraqueza congênita do Brasil. Isso em troca, permitiu ao banco central cortar taxas (fazendo o débito público mais barato de se pagar). Essa é a primeira vez que o Brasil foi capaz de executar uma política monetária “contra-cíclica”.
Mesmo assim, preocupações persistem que a prudência dos anos recentes, não vai durar. O gasto governamental cresceu tão rápido quanto a receita durante os tempos de fartura. Agora, os rendimentos estão caindo, mas não existe moderação no gasto. O consultor Raul Velloso, aponta que o gasto público tipicamente aumenta no ano anterior a eleição presidencial. Uma está marcada para 2010, o que faz da moderação agora, improvável. Como resultado, o superávit primário do orçamento (ie, antes do pagamento de juros) está destinado a secar, ou desaparecer.
Em tempos normais, isso assustaria investidores com títulos brasileiros, que enxergam o superávit primário como uma garantia que eles serão pagos. Na prática, eles vão entrar menos em pânico agora que a finanças governamentais ao redor do mundo estão mostrando o mesmo enfraquecimento, ou pior.
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